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華夏時評:CPI異動不改經濟復蘇基本面

作者:本報評論員

來源:華夏時報

發布時間:2020-12-11 20:32:25

摘要:CPI下跌就是通縮風險嗎?答案是否定的。食品價格同比增速由升轉降,是11月帶動CPI超預期回落的主要原因,CPI由漲轉降,是豬肉價格下跌的果,而用國家統計局城市司高級統計師董莉娟的話說,豬肉等重要民生商品價格繼續回落,是各地區各部門持續推進“六穩”“六?!惫ぷ鞯墓?。

華夏時評:CPI異動不改經濟復蘇基本面

就在大家都還在擔心通脹風險的時候,11月的CPI(居民消費價格指數)數據超出預期的由漲轉降了。

根據國家統計局9日發布的居民消費價格指數,由于豬肉等食品價格持續回落,疊加去年同期高基數原因,11月CPI由漲轉降,同比漲幅為-0.5%,為2009年11月以來首次出現負增長,同時,盡管降幅比上月收窄0.6個百分點,工業生產者出廠價格指數(PPI)依然同比下降了1.5%,由此時隔11年 CPI、PPI雙雙負增長。

CPI下跌就是通縮風險嗎?答案是否定的。食品價格同比增速由升轉降,是11月帶動CPI超預期回落的主要原因,CPI由漲轉降,是豬肉價格下跌的果,而用國家統計局城市司高級統計師董莉娟的話說,豬肉等重要民生商品價格繼續回落,是各地區各部門持續推進“六穩”“六?!惫ぷ鞯墓?。

豬肉價格下降12.5%,降幅比10月擴大9.7個百分點,影響CPI下降約0.60個百分點,這才是11月超預期變動的關鍵,而11月扣除食品和能源價格的核心CPI保持穩定,同比上漲0.5%,漲幅連續5個月相同,更加說明了目前不存在通縮風險。如果考慮更多維的數據,11月統計局制造業PMI反彈了0.7個百分點,財新制造業PMI也大幅反彈了1.3個百分點,顯示國內經濟活動繼續復蘇,向好的基本面不變,這是其一。

其二,CPI下跌雖然不能說明通縮風險,但是可以反證一直被過于擔心存在的通脹風險其實并沒有那么大的威脅。11月之前,CPI已下降至0.5%,核心CPI連續四個月僅為0.5%,11月的數據出來,CPI從0.5%再降到-0.5%,而核心CPI連續五個月為0.5%不變,在考慮到之前的70個大中城市新建商品住宅價格指數為4.2%,是近19個月來的歷史低位,說明我國的經濟正處于低通脹、資產泡沫可控狀態。

也因為如此,中國人民銀行參事盛松成才有這樣的論述,“只有在經濟過熱的情況下才能考慮收緊貨幣政策,而現在遠未達到收緊貨幣政策的條件”。盛松成認為,我國當前經濟面臨的主要任務是恢復和穩定經濟增長,而目前經濟恢復基礎依舊薄弱,投資不及預期,消費仍有待恢復。在“當前遠未達到收緊貨幣政策的條件,我國穩健的貨幣政策靈活適度,不妨讓子彈再飛一會兒,至少在明年上半年之前,都不應收緊貨幣政策”。

其三,一個由豬肉價格下跌引發的通縮疑問,再加上之前多個由豬肉價格上漲引發的通脹擔憂,最終提出的問題是,一個被食品價格尤其是豬肉價格左右的CPI是否可以有所改進,更準確地反映經濟冷熱的基本面?

2021年CPI統計將迎來新一輪基期輪換, CPI“商品籃子”和對應權重可能出現較大調整,這一次的調整會有怎么的動向,能否讓CPI更加準確地把握經濟?從調整的趨勢來看,依然會是食品項權重逐漸下調,服務項權重不斷上升,受住房價格上漲和人口老齡化現象加重影響,居住項和醫療項權重也會有上升趨勢。相信2021年的CPI權重的調整,可以優化CPI的經濟指標精準性和針對性,減少豬肉價格大起大落的沖擊帶來的無謂的憂心。

更好的經濟指標一定是與時俱進的,就像11月27日央行發布的中國金融學會會長周小川最近發表的理論文章《拓展通貨膨脹的概念與度量》一樣,提出了一個經濟指標的“靈魂考問”:傳統的通脹度量會面臨幾個方面的不足和挑戰,較少包含資產價格會帶來失真,特別是長周期比較的失真;以什么收入作為計算通脹的支出籃子;勞動付出的度量如何影響通脹的感知;基準、可比性和參照系等等一系列的問題。

一個好的問題的提出,就是若干更優質的解決方案的開始。

責任編輯:徐蕓茜 主編:公培佳

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